中国最近的经济形势不容乐观。 6月14日，国家统计局公布了5月份的宏观经济数据： 工业增加值同比增长6.8%，固定资产投资同比增长6.1%，社会消费品零售总额同比增长8.5%。 以上三项数据较4月出现了全面下滑，分别下降了0.2个百分点、0.9个百分点和0.9个百分点。 消费（社会消费品零售总额）数据看起来还不错，同比增长达到了8.5%，但其实是创下了15年来的新低，远不及预期。 宏观数据差的原因，我在昨天的文章中已经做过分析。 一部分原因是承担了金融改革的阵痛。 这一年多来，金融部门一直致力于“去杠杆”和控制资产价格泡沫。 在金融改革的大背景下，今年1-5月，已有至少20只债券违约。 银保监会主席郭树清于6月14日表示，不会因违约潮停止金融去杠杆。